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高库存下的煤炭市场，煤价涨跌频率增加，且持续时间较短，市场煤交易价格保持在一个中位水平上下震荡运行。一旦煤价大幅下跌，跌破贸易商成本线，贸易商发运就会减少，缺货现象就会出现，引发煤价反弹。而煤价上涨，一旦超过用户接受范围，下游就会凭借着高库存和一定数量的进口煤对上游发运企业施压，进行压价或者推迟采购，促使煤价继续上涨难度加大。今年以来，进口煤大量涌入，叠加环渤海港口库存始终处于高位；在下游并未完全发力的情况下，煤价重心较去年最低点要低一些。

上周的现货价格上涨，实际上只上涨了三天，属于贸易商挺价之后，情绪上的回调，并非真正需求的大幅增加，询货的很多都是中间商。因此，上涨具有不可持续性，且上涨空间和幅度均非常有限。上周的前半程，市场热度升温，部分刚需出现，采购增加，引发市场煤价触底反弹。但是，煤价上涨50元/吨之后，价格虚高的现象出现，下游采购积极性下降。

本周，市场逐渐转淡，煤价相对稳定。首先，随着天气转暖，民用电负荷逐渐回落；叠加部分电厂展开火电机组检修，电厂日耗将呈季节性回落，沿海八省电厂日耗跌至200万吨以下是大概率的事。其次，尽管环渤海港口装船加快，但卸车数量也不少，促使港口尤其曹妃甸、京唐港库存依然保持高位。再次，距大秦线春季集中修还有半个多月，铁路积极的给环渤海港口打库存，港口高库存现象暂难缓解。第四，从我国一、二月份进口煤数量来判断，进口煤价格低廉优势显现，判断三月份我国进口煤仍会高达3000万吨左右。本月中下旬，澳洲、印尼等国进口煤集中到货，进口煤较国内煤炭性价比优越，沿海地区用户会得到补充。

三四月份的煤炭市场并不完全悲观。首先，经济复苏加快，部分沿海省份电煤消费表现抢眼。尤其建材、化工等非电企业开工率提高，对煤炭需求增加，市场情绪有支撑。其次，主产区大部分煤矿保供，对外销售数量减少，产地煤价较为稳定，市场煤发运成本高企，货源成本偏高，导致多数贸易商挺价态度坚决。再次，四月份大秦线将展开为期一个月的检修，在此之前电厂要增加存煤，而检修开始后，调进减少，会促使环渤海港口库存回落。因此，三月中下旬到四月份的市场煤价格极有可能出现中位震荡行情。

（来源：鄂尔多斯煤炭网）

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